L'utilisation des produits dérivés pour la gestion de portefeuille

On entend par produits dérivés l'ensemble des produits financiers regroupant principalement 3 sous catégories : les options, les futures et les swaps.
Les produits dérivés sont étroitement liés à d'autres actifs qui vont de simples actions, obligations aux indices, taux d'intérêt ou encore matière première. Ainsi, leur valorisation dépend et « dérive » de celle de ces autres actifs, appelés sous-jacents.

Une option est un contrat entre deux parties par lequel l'une accorde à l'autre le droit (et non l'obligation) de lui acheter (option d'achat) ou de lui vendre (option de vente) un actif, en contrepartie du versement d'une prime. L'achat (ou la vente) de cet actif est fixée à un prix déterminé (prix d'exercice ou strike), durant une période (période d'exercice) ou à une date précise (date d'exercice), selon que l'option soit qualifiée d'américaine ou européenne. L'intérêt de ce type de produit réside dans la rémunération du risque.

Un contrat à terme se définit comme un engagement ferme d'acheter (ou de vendre) une quantité fixée ex ante d'un actif à un prix et à une date future convenus.
Prenons un exemple : si à échéance, le prix du sous-jacent est supérieur au prix fixé ex ante par le contrat, l'acheteur du futur réalisera un profit. A l'inverse, en cas de sous-performance du sous-jacent par rapport au prix fixé par le contrat, le détenteur du contrat à terme réalisera une perte plus ou moins significative.