La zone euro est-elle une zone monétaire optimale ?

Exposé Économie & marchés Économie générale

Date de publication :

25/01/2003

Langue :

Français

Format :

.doc

Nombre de pages :

6 pages

Niveau :

avancé

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Sommaire :

Sommaire

La zone euro répond à certains des critères d'optimalité
1. Les critères de convergence de Maastricht et l'homogénéité des préférences : des politiques économiques sous contrainte
2. Le degré d'ouverture économique et la diversité des productions, critères d'optimalité
3. L'intégration financière, préalable indispensable à la création d'une union monétaire
Mais son évolution reste encore à faire pour former une zone monétaire optimale
1. La faible mobilité du facteur travail
2. Des salaires et des prix peu flexibles

Résumé :

Depuis le 1er janvier 1999, la France et les autres pays membres de la zone euro ont abandonné leur monnaie nationale au profit de l'euro. Mais, c'est seulement depuis le 1er janvier 2002 que les pièces et les billets sont disponibles et que les citoyens de la zone euro peuvent s'en servir pour effectuer leurs transactions. La zone euro comprend les pays ayant adhéré au Traité de Maastricht, soit 11 pays parmi les 15 membres de l'Union européenne en 1999. Il s'agit de l'Allemagne, de la France, de l'Autriche, de la Belgique, de l'Italie, du Luxembourg, de l'Espagne, du Portugal, des Pays-Bas, de la Finlande et de l'Irlande ; la Grèce ayant rejoint les 11 autres en janvier 2001. Par contre, les pays tels que la Grande-Bretagne, le Danemark et la Suède n'en font pas partie, soit par choix, soit parce qu'ils ne remplissaient pas tous les critères de Maastricht.
Ce véritable bouleversement dans la politique monétaire de l'Union européenne a entraîné des réactions diverses quant à la viabilité de la zone euro. De nombreux économistes dits « eurosceptiques » estiment en effet que l'union monétaire européenne ne pourra pas durer parce qu'elle ne constitue pas une zone monétaire optimale. Les experts s'interrogent plus particulièrement sur sa capacité de réaction face à un choc asymétrique, c'est-à-dire un choc interne ou externe qui affecte de façon opposée 2 pays au moins liés par une même devise, en l'absence de l'instrument du taux de change flexible.
En réponse au plaidoyer friedmanien en faveur d'un système de change flexible, Robert Mundell construit au début des années 60 la théorie de la zone monétaire optimale en se fondant sur l'analyse de la zone monétaire américaine et tente de justifier le choix des changes fixes et de la monnaie unique. Le Prix Nobel d'économie s'attarde ainsi plus particulièrement sur les critères de la mobilité du travail et de la flexibilité des salaires et des prix, selon lui conditions indispensables à la constitution d'une zone monétaire optimale. Mais nous verrons que d'autres auteurs à sa suite définiront de nouveaux critères d'optimalité.
Il s'agit donc de montrer tout d'abord que la zone euro répond à certains des critères de la théorie de la zone monétaire optimale, mais que persistent des carences dans le fonctionnement de l'Union européenne qui risquent d'affecter son économie notamment lors de chocs asymétriques.